直接說結論：00929 的配息縮水是「回歸常態」，而非「走下神壇」。
如果你正猶豫是否該賣掉手中的 00929 (復華台灣科技優息)，請先看完這篇數據分析再做決定。
目前的配息下降，主要源於「資本利得池」的收斂與台股大盤的盤整。
作為「收入研究所」的研究員，我將從財報與選股邏輯的角度，為你拆解 00929 在 2025 年 12 月納入台積電後的真實體質變化。
這篇文章不談信仰，只談數學。我們將深入探討 7 個影響你現金流的關鍵轉折，幫助你冷靜判斷這檔 ETF 是否仍符合你的財務目標。
一句話總結：00929 正從「激進高息」轉型為「穩健成長 + 息收」，適合願意犧牲一點殖利率換取資產保值的投資人。
▋ 1. 00929 是什麼？月配息 ETF 的開山始祖
00929 是台灣第一檔主打「月配息」的台股 ETF，它的出現徹底改變了台灣投資人的領息習慣。
簡單來說，它是一籃子「純科技股」，並透過篩選機制找出獲利穩定、配息大方的公司。
為了讓你秒懂這檔 ETF 的規格，我整理了以下精華表格：
| 項目 | 內容 | 備註 |
| 全名 | 復華台灣科技優息 | 代號 00929 |
| 成分股數 | 已增至50 檔，依官方公告為準 | 100% 電子科技類 |
| 配息頻率 | 月配息 | 每月領錢 |
| 追蹤指數 | 特選臺灣科技優息指數 | 每年 6 月換股 |
📌 重點 1｜純科技股的雙面刃
00929 與常見的高股息 ETF (如 00878、0056) 最大的不同，在於它 「剔除了金融股與傳產股」。
這意味著當科技業起飛時 (如 AI 浪潮)，它的股價爆發力會非常強；但相對的，當科技業回檔時，它缺乏金融股作為防守資產，波動也會比較大。
對於剛入門的投資人，建議先閱讀 台灣 ETF 投資入門總整理，了解不同產業配置的重要性。
🔹 為什麼它受歡迎？
因為它解決了現金流斷層的問題。
過去投資人需要搭配 0056 + 00878 + 00919 才能組出月月配，但 00929 直接一支搞定，節省了管理心力。
Mico 實戰點評：
純科技股的特性就像是「油門踩到底」的跑車，速度快但也比較顛簸。
如果你的心臟不夠大顆，千萬不要把身家全部壓在這一檔上面。
▋ 2. 為什麼 00929 配息會縮水？透視「配息組成」真相
配息金額下降，並非基金經理人「小氣」，而是受限於 「可分配收益」 的會計結構。
要搞懂這個，你必須先看懂高股息 ETF 的配息來源：
- 股利所得 (54C)：來自成分股發放的現金股利 (最穩定的基底)。
- 資本利得 (76W)：來自換股時實現的價差獲利 (波動最大，是過去配息衝高的主因)。
- 收益平準金：你自己投入本金的一部分 (為了防止股息被新資金稀釋)。
📌 重點 2｜資本利得的「庫存」調節
2023 年至 2024 上半年，受惠於 AI 浪潮，00929 累積了豐厚的「資本利得」，因此能配出高於常態的息收。
然而，隨著台股進入高檔震盪，已實現的資本利得減少，加上金管會對於「平準金動用」的規範趨嚴，配息自然必須回歸到以「股利所得」為主的基本面 (約 5%~6% 中個位數水準)。
🔹 投資人該有的專業認知
你必須接受「高於 8% 的殖利率是非常態」。
目前的配息縮水，其實是 ETF 體質的「健康校正」。
若硬要維持高配息而導致淨值不斷被掏空，那才是真正的危險。
就像房東不會為了討好房客，就把房子的鋼筋賣掉來補貼房租一樣。
Mico 實戰點評：
不要看到配息降就急著賣。
你應該關注的是「含息總報酬」。
如果為了維持高配息而犧牲淨值，那種 ETF 才是你要避開的。
▋ 3. 納入台積電 (2330) 是好是壞？深度解析
2025 年 12 月指數定期審核的最大爭議點，就是 00929 將「護國神山」台積電納入成分股。
台灣指數公司於 12/25 公告、12/29 生效，新增台積電、聯發科等 16 檔權值股，成分股擴增至 50 檔。
這直接改變了 00929 的 DNA，從純中小型高息科技股，轉向「大型權值 + 成長性」配置。
📌 重點 3｜從「高息」轉向「高成長」
台積電的殖利率通常只有 2% 左右，遠低於高股息 ETF 要求的 5%~6%。納入台積電，勢必會稀釋掉整體的殖利率。
但換個角度想，台積電貢獻的是 「股價成長性」。
過去 00929 可能因為沒買台積電，在大盤大漲時績效落後；現在納入台積電，雖然每個月領的息可能變少一點點，但你的資產總值 (淨值) 有機會跟著大盤一起創新高。
這有點像是 0050 vs 006208 完整比較 中提到的市值型策略思維。
🔹 降低波動的保護傘
台積電雖然殖利率低，但它是台股最穩定的權值股。
對於 00929 這種全科技股的 ETF 來說，台積電就像一根定海神針，能有效降低中小型科技股劇烈震盪的風險。
Mico 實戰點評：
如果你是極度依賴現金流的退休族，這次換股對你可能是短空；
但如果你是還在累積資產的上班族，我認為納入台積電是「利大於弊」，因為你更需要的是資產增值，而不僅僅是把左口袋的錢換到右口袋。
▋ 4. 獨家解析：00929 的「淡旺季」換股邏輯
這是大多數資訊沒告訴你的秘密：00929 的指數規則中，隱藏著一套「淡旺季」的戰術切換。
📌 重點 4｜五月領息，十一月衝刺
00929 每年會進行兩次大規模調整，邏輯截然不同：
- 6 月換股 (旺季鎖定股息)：會優先篩選「殖利率高」的股票，確保下半年的配息銀彈充足。
- 12 月換股 (淡季鎖定成長)：此時大部分公司股息已發完，策略會轉向篩選「股價成長潛力強」的公司，這也是為什麼會在近期納入台積電的原因。
🔹 這種策略的好處
這讓 00929 變成一種「變形蟲」。
它試圖在領股息的季節當高股息 ETF，在衝刺股價的季節當市值型 ETF。
與其單押 00919 vs 00918 高股息對決 中的純高息產品，00929 試圖走出一條中間路線。
Mico 實戰點評：
這種「兩頭賺」的策略聽起來很完美，但執行難度很高。
投資人要觀察的是，經理人是否能精準抓到淡旺季的切換點，否則容易變成「兩頭空」。
▋ 5. 00929 的選股指標：ROE 與波動度的雙重濾網
除了看殖利率，00929 非常看重「基本面」。
📌 重點 5｜連續 3 年 ROE > 0
這是一個非常嚴格的門檻。ROE (股東權益報酬率) 代表公司幫股東賺錢的效率。
00929 要求成分股必須連續 3 年 ROE 大於 0，這直接剔除了那些虧損、燒錢的投機型科技股。
🔹 波動度濾網
在篩選過程中，它還會剔除過去一年波動度最高的股票。
這有點類似 00930股價創新高還能買？ 中提到的低碳低波動概念，目的是讓你在持有科技股的同時，晚上還能睡得著覺。
Mico 實戰點評：
ROE 是一個很棒的指標，但要小心「景氣循環股」。
有些公司雖然過去 3 年賺錢，但如果未來景氣反轉，ROE 下滑的速度也會很快。
▋ 6. 費用率與成本分析：隱形殺手
買 ETF 不能只看配息，還要看「內扣費用」。
📌 重點 6｜合理的經理費與保管費
00929 的經理費約為 0.30%，保管費約為 0.035%。
在台股 ETF 中屬於「中段班」。雖然比不上 0050 的超低費用，但考慮到它主動換股的頻率與選股邏輯的複雜度，這個費用算是合理的。
實際總費用率以基金年報/公開說明書為準，會隨規模略有變化。
為了幫你比較，我整理了常見高股息 ETF 的費用結構：
| ETF 代號 | 經理費 | 保管費 | 備註 |
| 00929 | 0.30% | 0.035% | 月配息 |
| 00878 | 0.25% | 0.035% | 季配息 |
| 00919 | 0.30% | 0.035% | 季配息 |
Mico 實戰點評：
長期持有的話，費用率差異會影響總報酬。
00929 的費用雖然不是最低，但只要它的選股邏輯能帶來超額報酬 (Alpha)，這點費用是值得付出的。
▋ 7. 警示：你沒注意到的「月配息稅務陷阱」─ 收入研究所獨家整理
這點是絕大多數資訊不會告訴你的：00929 雖然現金流很香，但如果你是 「高所得稅率 (30% 以上)」 的族群，過度追求月配息可能會讓你付出昂貴的代價。
📌 重點 7｜左手領息，右手繳稅
當你的 00929 配息來源中，「股利所得 (54C)」佔比較高時，這些錢都必須併入你的個人綜合所得稅。
- 情境：若你的綜所稅率是 30% 或 40%，而 00929 的殖利率是 6%。
- 結果：你領到的息有 30%~40% 要上繳國庫，實際到手殖利率瞬間打折。
🔹 什麼時候該考慮「不領息」？
如果你的本金已經大到會讓股利所得大幅推升稅率，或許該考慮將部分資金配置到 不配息或累積型 的標的 (如市值型 ETF 或美股)。
利用「資本利得免稅 (台灣)」或「海外所得 750 萬免稅額」(海外所得在 750 萬以下通常不會觸發基本稅額補稅門檻，搭配資本利得多在境外實現，有一定節稅效果) 的優勢來節稅。
Mico 實戰點評：
不要為了領息而領息。
真正的財商高手，會計算「稅後實拿」的現金流。
如果你發現自己因為領股息而多繳了一個級距的稅，那麼 00929 對你來說可能不是資產，而是稅務負擔。
▋ 8. 結論：00929 適合誰？不適合誰？
分析了這麼多，最後我們來做個總結判斷。
📌 重點 8｜精準定位你的投資屬性
🔹 適合買 00929 的人：
- 現金流成癮者：需要每個月看到錢進帳才安心的人。
- 科技股信仰者：相信台灣科技業長期向上，但不敢買單一個股。
- 懶人投資者：不想自己搭配 3 檔 ETF 來組月配息。
🔹 不適合買 00929 的人：
- 極度保守型：無法承受科技股波動 (建議參考 00878 國泰永續高股息)。
- 追求極致總報酬：年輕人若能承受波動，直接買市值型的 0050 或美股的 QQQ vs TQQQ 槓桿風險詳解 相關標的，長期報酬可能更高。
💡 2026 00929 常見問題 (FAQ)
Q: 00929 的配息會課稅嗎？
A: 會的。如果單次配息中「股利所得」超過 2 萬元，需扣繳 2.11% 的二代健保補充保費。
此外，股利所得需併入綜合所得稅申報 (可選擇合併或分離課稅)。
但若配息來源是「收益平準金」或「資本公積」，則免稅。
Q: 00929 什麼時候發股息？
A: 00929 是月配息，通常在每個月的「月中」除息 (約 20 號左右)，並在「次月中」發放股息。
具體日期請依照復華投信官網公告為主。
Q: 為什麼 00929 最近配息金額變少了？
A: 主要受到台股大盤回檔影響，資本利得減少，加上主管機關對平準金動用有更嚴格的規範，導致配息回歸到以成分股股息為主的「基本面」水準。
Q: 00929 內扣費用很高嗎？
A: 00929 的總內扣費用率 (含交易稅等) 大約落在 0.4% – 0.6% 之間，實際數字會隨規模與年度略有變化，請以投信公告為準。
這在高股息 ETF 中屬於平均水準，不算特別貴，但也稱不上最便宜。
Q: 00929 跟 00919 哪個比較好？
A: 00919 主打「精準高息」，殖利率通常較高，但波動也較大；00929 則是「科技優息」，成長性與波動並存。
若重視純領息選 00919，若想要兼顧科技股成長選 00929。
Q: 新手建議定期定額還是一次單筆投入？
A: 對於波動較大的科技型 ETF，強烈建議使用「定期定額」策略，透過微笑曲線平攤成本，避免買在最高點。
詳細策略可參考我們未來的文章 定期定額 vs 單筆投入。
▋ 研究員 Mico 總結
總結來說，00929 雖然近期面臨配息縮水與換股的陣痛期，但其「月配息機制」與「科技股成長性」的雙引擎架構依然穩健。
納入台積電後，它更像是一檔「帶著股息護盾的科技成長股」。
最重要的一點提醒：不要只看「殖利率」，要看「總報酬」。
如果股價漲了 20%，就算配息少了 1%，你的總資產還是增加的。
如果你看完文章，發現自己還是不知道該投入多少比例在 00929，或者不確定如何搭配美股或其他資產來分散風險，這很正常，因為每個人的財務狀況都不同。
這就是為什麼你需要一張專屬於你的地圖。不用盲目跟風，只要花 3 分鐘，就能釐清你現在的座標與未來的目標。
參考資料
- [復華台灣科技優息 ETF 基金詳細資料] – (復華投信官網)
- [00929 納台積電要走市值化？] – (聯合新聞網)
- [復華台灣科技優息(00929) 走勢圖與技術分析] – (Yahoo 奇摩股市)
- 本文所有圖片皆為 AI 生成之示意圖，僅供說明用途，不代表實際產品介面或未來績效。
- ⚠️ 投資有風險，請自行研究：本文僅供參考，不構成投資建議，過往績效不保證未來。
